Oriol Barrachina (Cushman & Wakefield): «La inversión en operaciones de cambio de uso representaron más de 500 millones»

Para el año 2025 esperamos un crecimiento de la inversión inmobiliaria de entre un 10% y un 20%», prevé el CEO de Cushman & Wakefield, Oriol Barrachina. Por otra parte, asegura que «prevemos que las oficinas tendrán un papel crucial, beneficiándose de la solidez de sus fundamentales y de la limitada disponibilidad de activos de calidad».

Pregunta. La inversión inmobiliaria en 2024 se sitúa en cifras por encima de las expectativas ¿Cuál es la valoración que hacen del año 2024? ¿Cuál ha sido el volumen de inversión que han movido las principales operaciones en España?

Respuesta. El balance económico de 2024 es positivo, con una inversión inmobiliaria que ha superado las expectativas, cerrando cerca de los 10.000 millones de euros, un incremento frente a las previsiones iniciales de 8.000 millones de euros.

Las principales operaciones se han concentrado en sectores como retail, con transacciones destacadas en centros comerciales y retail parks, además de una reactivación de las operaciones de cambio de uso, que representaron más de 500 millones de euros.

Aunque no se han registrado grandes carteras, la dinámica general ha sido de una recuperación moderada pero sólida, especialmente en activos prime y en sectores alternativos como data centers y senior living. El capital internacional ha sido un factor determinante, representando el 62% de las inversiones realizadas en España.

P. ¿Qué cifra de inversión manejan para el año 2025? ¿Qué segmentos serán clave?

R. Para 2025, desde Cushman & Wakefield esperamos un crecimiento sostenido en la inversión inmobiliaria, con una estimación de alcanzar entre 11.000 y 12.000 millones de euros, lo que representaría un aumento del 10-20% respecto a 2024.

Las previsiones están impulsadas por la reactivación de grandes operaciones, especialmente en retail y logística, la compresión de yields en activos prime y la diversificación hacia activos alternativos como data centers, life sciences y senior living.

Además, en Cushman & Wakefield prevemos que las oficinas tendrán un papel crucial, beneficiándose de la solidez de sus fundamentales y de la limitada disponibilidad de activos de calidad. Asimismo, a medida que el mercado se estabiliza, se prevé una mayor actividad, con un capital acumulado listo para desplegarse en los próximos meses.

P. ¿Qué desafíos son los más importantes a los que se enfrenta el sector actualmente?

R. El principal desafío sigue siendo la adaptación a las nuevas normativas de sostenibilidad y ESG, especialmente en un mercado donde la presión sobre la eficiencia energética y la flexibilidad de los activos está en aumento.

Para el sector de oficinas, la reconversión de edificios obsoletos es un reto significativo, sobre todo los activos con alta desocupación. No obstante, estos activos también representan una gran oportunidad para la rehabilitación o el cambio de uso, abordando así de manera ágil y sostenible el problema de la vivienda.

El enfoque en el cambio de uso permitiría no solo revalorizar los activos, sino también contribuir a satisfacer la creciente demanda habitacional en las grandes ciudades. Además, el contexto geopolítico y económico global puede generar incertidumbre en los flujos de inversión, lo que obliga a mantener una estrategia de cautela.

A pesar de estos desafíos, los fundamentos del mercado español siguen siendo sólidos, con un atractivo renovado para los inversores internacionales.

P. ¿Cuáles son las claves del crecimiento del sector de los data centers? ¿Qué previsiones tienen de cara al futuro?

R. En Cushman & Wakefield creemos que el futuro de los data centers es extremadamente prometedor, no solo en España, sino a nivel global. La creciente digitalización, el aumento de la demanda de servicios en la nube y el almacenamiento de grandes volúmenes de datos impulsan una expansión continua del sector.

España se posiciona como un hub clave para la instalación de data centers debido a su infraestructura avanzada y su ubicación estratégica en Europa. La demanda de estos activos seguirá creciendo, especialmente con la implementación de soluciones de eficiencia energética y sostenibilidad, un aspecto crucial para atraer capital inversor.

P. ¿De que forma varía la demanda de servicios de consultoría en España?

R. La demanda de servicios de consultoría ha aumentado significativamente en España, impulsada por las necesidades de transformación digital, sostenibilidad y adaptación a nuevas normativas.

Las empresas buscan cada vez más asesoramiento especializado en la reconversión de activos, la optimización de carteras inmobiliarias y la implementación de soluciones tecnológicas que mejoren la eficiencia operativa.

La consultoría estratégica en ESG también se ha convertido en una prioridad para las empresas que buscan cumplir con los nuevos estándares medioambientales y sociales.

P. ¿Cuáles son las principales tendencias que influyen en el mercado de la consultoría en España?

R. La digitalización, que está llevando a las empresas a revisar y optimizar sus infraestructuras tecnológicas; la sostenibilidad, que se ha convertido en un factor clave en las decisiones estratégicas y de inversión; y la resiliencia, que requiere de soluciones para enfrentar retos como la obsolescencia de los activos y la adaptación a las normativas ESG.

La consultoría está jugando un papel esencial para acompañar a las empresas en la toma de decisiones y aprovechar las oportunidades.

P. ¿En qué segmentos se han centrado las principales operaciones del 2024?

Las principales operaciones de 2024 han estado centradas en el sector retail, destacando la compraventa de centros comerciales y retail parks, así como en la transformación de oficinas en otros usos, especialmente en residencial.

En esta línea, en Cushman & Wakefield hemos observado un fuerte dinamismo en los sectores logístico y alternativo, con transacciones significativas en activos de data centers y senior living. De cara al cierre de año, se espera alguna gran operación, particularmente en el segmento de retail y logística.

P. ¿Cuál es el papel de la sostenibilidad y los criterios ESG en la estrategia de las consultoras?

R. Para Cushman & Wakefield la sostenibilidad y los criterios ESG juegan un papel fundamental, tanto en la asesoría como en la gestión de activos. Las consultoras están impulsando la transición hacia activos más sostenibles, de la mano de los propietarios e inversores con el objetivo de cumplir con los nuevos estándares medioambientales y sociales.

Las decisiones de inversión están cada vez más centradas en la eficiencia energética, la reducción de la huella de carbono y la adaptabilidad de los activos a las nuevas normativas. En Cushman & Wakefield estamos desempeñando un papel esencial en guiar a las empresas a través de este cambio hacia un modelo de inversión más responsable y rentable a largo plazo.