La Inversión Extranjera Directa en España: la inseguridad y las medidas populistas pasan factura
Entre enero y septiembre de 2023 la Inversión Extranjera Directa en España descendió un 23%. La inseguridad jurídica, la inestabilidad política así como la mayor presión fiscal podrían incrementar la huida de los capitales
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Analizar la evolución de la Inversión Extranjera Directa (IED) -la transferencia de capital por parte de un país o empresa a un país extranjero con el fin de crear una filial o adquirir (participando en otra empresa) activos fijos destinados a la producción- exige mucho rigor.
En 2020-2022 las fuertes restricciones a la actividad profesional y social lógicamente impactaron las cifras de IED. Pero incluso en el primer año después del levantamiento de dichas medidas (2023), distintos agentes miden los incrementos o descensos de forma subjetiva.
El Ejecutivo de Pedro Sánchez presumió de haber logrado en 2023 el segundo mejor registro de la serie histórica (iniciada en 1993) con 34.178 millones de euros.
Pero las estadísticas del Registro de Inversiones Extranjeras DataInvex de la Secretaría de Estado de Comercio también reflejan que las inversiones netas no ETVE fueron de 23.892 millones. Estados Unidos encabezó el ranking con un 27,7% de los flujos, seguidos de Reino Unido con un 17,8% y Alemania con 14%.
Las Entidades de Tenencia de Valores Extranjeros (ETVE) se crearon en 1995 para competir con otros Estados de la UE con reducida fiscalidad.
Están exentos de pago la entrada y la salida de capitales, los dividendos, beneficios y plusvalías generados por las empresas extranjeras participadas por las ETVE. Pueden acogerse a los beneficios fiscales de las ETVE empresas con un 5% de inversión extranjera o 6 millones de euros. Por la naturaleza de las ETVE se excluyen habitualmente de las cifras de IED.
La evolución de la Inversión Extranjera Directa
En el primer trimestre de 2023 la IED bruta en España creció un 8,1% respecto al mismo periodo de 2022. Descontando las ETVE, el ascenso de la inversión alcanzó un 20,3% y se situó en 9.912 millones de euros.
La Comunidad de Madrid recibió un 67,6% de la IED (6.699 millones). Sumada a la de la Comunidad Valenciana (2.032 millones, el 20,5%) constituyó un 88,1% del total nacional. Cataluña con 450 millones (4,5%) y Murcia con 363 millones (3,7%) quedaron muy alejadas de la cabeza. Ninguna otra Comunidad Autónoma superó los 100 millones. Las trece CC AA no mencionadas únicamente obtuvieron un ínfimo 3,7% del total.
Los números de 2023 consolidaron una tendencia que ya se inició en 2019. La hegemonía de la Comunidad de Madrid como foco de atracción de inversión, el aumento de la de Valencia y el declive de Cataluña.
De los 9.912 millones que España recibió de la Inversión Extranjera Directa en el primer trimestre de 2023, más del 67% fue destinada a la Comunidad de Madrid
La media del primer trimestre en el periodo 2019-2023 fue del 59% de la IED total para Madrid, 10,8% para Cataluña y 10% para Valencia. Las otras catorce CC AA conjuntamente únicamente atrajeron un 19,6% del total. En el primer trimestre de 2022 Madrid ya absorbió el 53% del total, Valencia el 10% y Cataluña el 8,3%.
Por sectores, en el primer trimestre de 2023 la industria captó el 48,8% de la inversión, los servicios el 48,5% y la construcción el 2,5%. EEUU fue el primer inversor en nuestro país, con un 58% de los flujos no ETVE dirigidos a España. Sumados a los de Francia y Australia constituyeron el 72% del total.
La IDE y la política española
En mayo empezó la larga serie de comicios que están acaparando la atención de la clase política.
A las elecciones autonómicas y municipales del 28 de mayo (obligadas y no adelantadas) le siguieron las generales adelantadas del 23 de julio. Pedro Sánchez no pudo ser investido Presidente hasta el 16 de noviembre. En Galicia en febrero los votantes renovaron la mayoría absoluta del Partido Popular (que logró un 47% del voto) y el PSOE cosechó su peor resultado desde la Transición.
Con la perspectiva próxima de las contiendas en el País Vasco (21 de abril, adelantadas), Cataluña (12 de mayo, adelantadas) y al Parlamento Europeo (6-9 de junio) examinemos si la inestabilidad política del último año y múltiples citas electorales están afectando a la IED.
Entre enero y septiembre de 2023, descendió un 23% respecto al mismo periodo en 2022, hasta los 18.303 millones. En el segundo trimestre se desplomó un 74% y en el tercero disminuyó un 19%. La Comunidad de Madrid fue el destino del 56% (10.262 millones) de la IED en los nueve primeros meses de 2023, seguida de Comunidad Valenciana (2.469 millones), Cataluña (2.087) y País Vasco (1.494).
En noviembre, el presidente de Repsol, Antoni Brufau, anunció la congelación de la inversión de 1.500 millones en producción de hidrógeno debido a la inseguridad jurídica y el impuesto extraordinario a las energéticas. Insinuó que Repsol podría optar por Francia o Portugal.
Los empresarios coinciden en rechazar medidas previstas por el gobierno PSOE-Sumar como la reducción de la jornada laboral a 37,5 horas, modificación de la regulación de los despidos y excesiva alza del Salario Mínimo Interprofesional.
Motivos para ahuyentar las inversiones extranjeras
El informe de enero de Bank of America situó a España como la segunda peor plaza bursátil en Europa.
La ocupación de viviendas (amparado por la ley) o ser el país líder del mundo en número en pleitos agravan la inseguridad. España ha sido condenada en 26 casos por la retirada retroactiva de las primas a las empresas de energía renovables. Las empresas afectadas calculan en 1.500 millones las multas que el Gobierno no paga.
España tiene un stock de IED de 787.300 millones de dólares, equivalente a un 56% de su PIB. El stock de EE UU en España asciende a 35.625 millones de dólares. Las filiales españolas de multinacionales estadounidenses emplean a 180.900 trabajadores.
Pero en el prestigioso índice de percepción de corrupción de Transparency International, España está en la plaza 36 de 180, por detrás de algunos países emergentes. En el World Competitiveness Ranking ocupa el lugar 36 de 63 países, y el 55 de 184 economías en el Índice de Libertad Económica.
En el primer semestre de 2023, los flujos de IED a nivel mundial fueron de 727.000 millones de dólares. El Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia prevé 69.500 millones de euros en transferencias de la UE. Para seguir atrayendo IED, España necesita menos elecciones anticipadas, más seguridad jurídica y menos conflictos.
