Franklin Templeton compra una parte mayoritaria de Stoneshield y mantiene a Juan Pepa y Morenés en la dirección
La firma fundada por Juan Pepa y Felipe Morenés gestiona unos 7.000 millones de euros
Montaje realizado por Economía Digital.
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Franklin Templeton da un nuevo paso en su estrategia para ganar peso en los activos alternativos con la entrada en Stoneshield Capital. El gestor estadounidense ha acordado adquirir una participación mayoritaria en la firma europea de inversión especializada en inmobiliario e infraestructuras, una operación que permitirá al grupo mantener al frente del negocio a sus fundadores, Juan Pepa y Felipe Morenés.
La transacción supone la integración de Stoneshield en Clarion Partners, la plataforma inmobiliaria de Franklin Templeton, aunque la firma mantendrá su equipo directivo y su estrategia de inversión. Los términos económicos del acuerdo no han trascendido y está previsto que la operación se complete durante el cuarto trimestre de este año.
Stoneshield, fundada por antiguos ejecutivos de Lone Star, se ha convertido en uno de los inversores especializados en activos reales con mayor presencia en Europa. La firma, registrada en Luxemburgo y con oficinas en Madrid, Dublín y otras localizaciones, gestiona actualmente alrededor de 9.000 millones de dólares (unos 7.700 millones de euros) en activos.
La incorporación a Clarion permitirá aproximadamente triplicar el volumen de activos que esta última plataforma gestiona actualmente en Europa.
La operación, adelantada por Bloomberg y posteriormente confirmada por las compañías, encaja con el movimiento que Franklin Templeton lleva años realizando para reducir su dependencia de los tradicionales mercados de acciones y bonos y aumentar su presencia en mercados privados.
La firma estadounidense, dirigida por Jenny Johnson, ha acelerado su expansión mediante adquisiciones y alianzas con gestoras especializadas en segmentos como el crédito privado, el capital riesgo secundario y las infraestructuras.
El grupo estadounidense gestionaba a finales de junio alrededor de 294.000 millones de dólares en activos alternativos, aproximadamente el 16% de los 1,8 billones de dólares que administra en total.
La compra de Stoneshield refuerza precisamente una de las áreas en las que Franklin Templeton busca ganar escala: las inversiones en activos reales vinculados a infraestructuras, energía, inmobiliario y otros segmentos temáticos.
El encaje con Clarion Partners es uno de los elementos centrales de la operación. La plataforma inmobiliaria de Franklin Templeton ha mantenido tradicionalmente un mayor foco en inversiones inmobiliarias consideradas core y core plus, mientras que Stoneshield se ha especializado en operaciones de mayor rentabilidad y riesgo, con estrategias oportunistas y situaciones en las que el gestor identifica posibilidades de transformación o creación de valor.
David Gilbert, consejero delegado de Clarion Partners, define Stoneshield como un inversor oportunista de referencia en activos reales en Europa. La firma, según explicó en una entrevista, busca rentabilidades situadas en la franja media y alta de los dos dígitos y concentra buena parte de sus inversiones en tendencias estructurales relacionadas con las infraestructuras digitales, la energía y otros activos temáticos.
La combinación permite, por tanto, ampliar el radio de actuación de Clarion en Europa. Stoneshield aporta una plataforma ya desarrollada, con miles de millones de activos bajo gestión y una cartera diversificada, mientras que Franklin Templeton incorpora capacidad financiera y acceso a una red internacional de distribución y clientes.
La cartera de Stoneshield refleja además el carácter transversal de su estrategia. Entre sus inversiones figura Neinor Homes, uno de los principales promotores residenciales cotizados en España.
La participación en la compañía inmobiliaria española sitúa a Stoneshield en uno de los segmentos con mayor recorrido dentro del mercado inmobiliario nacional, marcado por el déficit estructural de vivienda y por la necesidad de incrementar el ritmo de construcción.
Pero el inmobiliario residencial no es el único ámbito en el que está presente. La firma también mantiene exposición a Solaria Energía y Medio Ambiente, compañía española especializada en energías renovables, además de inversiones en operadores de puertos, hoteles y logística vinculada al suministro de combustible, principalmente en España.
Esta diversificación es precisamente uno de los atractivos de Stoneshield para Franklin Templeton. La operación no supone únicamente aumentar el volumen de activos inmobiliarios bajo gestión, sino incorporar una plataforma con experiencia en distintos tipos de activos reales y con capacidad para identificar oportunidades en sectores que están recibiendo importantes volúmenes de inversión.
Las infraestructuras digitales constituyen uno de esos vectores. El crecimiento de los centros de datos, impulsado por la inteligencia artificial y el aumento de la demanda de capacidad informática, está generando una nueva ola inversora en Europa. A ello se suma el desarrollo de las energías renovables y de las infraestructuras necesarias para acompañar la electrificación de la economía.
Para Franklin Templeton, la operación también supone acelerar su presencia en Europa sin tener que construir desde cero una plataforma especializada en estrategias oportunistas. Stoneshield aporta tanto los activos como el conocimiento del mercado y un equipo directivo que seguirá vinculado al proyecto.
La continuidad de Juan Pepa y Felipe Morenés es, de hecho, una de las claves del acuerdo. Ambos fundaron Stoneshield después de desarrollar buena parte de su trayectoria profesional en Lone Star y han liderado desde entonces la expansión de la firma, que ha levantado seis fondos.
Morenés ha destacado el valor de la operación para Stoneshield y ha puesto el foco en la combinación de las dos marcas. «La marca Franklin Templeton y también la de Clarion son ahora marcas de clase mundial», señaló el fundador, que ha defendido la complementariedad entre ambas plataformas.
La adquisición se suma a una estrategia de crecimiento de Franklin Templeton que en los últimos años ha incluido operaciones como la compra de Lexington Partners, especializada en el mercado secundario de capital privado, y de los especialistas en crédito Alcentra y Apera Asset Management.
El grupo también ha cerrado acuerdos con inversores y gestores como Copenhagen Infrastructure Partners, DigitalBridge y Actis para desarrollar productos de infraestructuras destinados a ampliar el acceso de clientes particulares a este tipo de activos.
Stoneshield, pieza europea
Con Stoneshield, Franklin Templeton incorpora ahora una nueva pieza a esa estrategia. La gestora estadounidense gana escala en activos reales europeos y refuerza su plataforma inmobiliaria en un momento en el que el capital busca exposición a sectores como la vivienda, las infraestructuras digitales, la energía y la logística.
La operación deja además a Stoneshield con el respaldo de uno de los grandes gestores mundiales de activos, pero sin alterar, al menos inicialmente, el equipo que ha construido la firma desde su nacimiento.
Pepa y Morenés seguirán dirigiendo la compañía, mientras Stoneshield queda integrada en la plataforma europea de Clarion Partners y pasa a formar parte de la creciente apuesta de Franklin Templeton por los mercados privados y los activos alternativos.
