¿Por qué Telefónica reducirá sus beneficios este trimestre? La clave está en Brasil

Telefónica se prepara para anunciar sus resultados del tercer trimestre de 2024 con expectativas de una reducción significativa en sus beneficios. Según los analistas, la compañía verá sus ganancias reducidas en un 22,6% respecto al mismo periodo del año pasado, lo que dejaría el beneficio neto en aproximadamente 389 millones de euros.

Este descenso se debe en gran medida a la caída en sus ingresos en América Latina, especialmente en Brasil. Así pues, la compañía española, que celebra su centenario este año, intenta mitigar los efectos de la depreciación de divisas. Telefónica confía en que su estrategia de crecimiento y su control de gastos contribuirán a estabilizar sus resultados anuales y asegurar un retorno para sus accionistas.

La crisis en el mercado brasileño

El mercado brasileño ha sido uno de los principales motores de ingresos de Telefónica en América Latina. Sin embargo, este trimestre ha sido afectado por la devaluación del real brasileño, lo que ha impactado directamente los ingresos de la empresa. En total, la compañía estima que la caída de ingresos en Brasil será de un 7%, dejándolos en unos 2.287 millones de euros.

El mercado latinoamericano en general ha registrado una baja de ingresos interanual del 3,3%, dejando a Telefónica con un total de 9.983 millones de euros en ingresos este trimestre. Además de Brasil, la región de Hispanoamérica, que incluye países como Perú y México, también ha visto una reducción significativa en sus ingresos, con una baja de hasta el 9%. Esta situación ha llevado a la teleco a replantearse su estrategia en estos mercados y a implementar medidas de contención de costos.

La filial española resiste el impacto

A pesar de las dificultades en América Latina, la filial de Telefónica en España ha mostrado un desempeño positivo. Los ingresos en el mercado español han experimentado un leve crecimiento del 1% respecto al año anterior, gracias al aumento en el número de abonados de telefonía móvil. Este dato es alentador para la compañía, ya que demuestra que el mercado local sigue siendo una base sólida en su estructura global.

El resultado bruto de explotación (EBITDA) de Telefónica también se ha visto afectado, con una caída del 2,1%, situándose en 3.264 millones de euros. Este descenso refleja la presión en los márgenes de ganancias debido a la pérdida de valor de divisas clave y a las dificultades para incrementar ingresos en los mercados exteriores.

La deuda y las expectativas del mercado

La deuda sigue siendo una preocupación para los inversores y analistas, quienes calculan que la deuda neta de Telefónica alcanzará los 28.597 millones de euros. Aunque la empresa ha intentado reducir su deuda a través de desinversiones y una estrategia de control de gastos, este aumento en la deuda representa un reto a largo plazo.

El panorama para las acciones no es alentador. Según un consenso de analistas en Bloomberg, solo el 20% recomienda comprar acciones de la compañía, mientras que el 62% sugiere mantenerlas y el 17% opta por vender. La baja valoración de la empresa, con un precio objetivo de 4,26 euros por acción, por debajo del precio actual de 4,3 euros, refleja las dudas en torno a la capacidad de Telefónica para superar estos obstáculos y recuperar la confianza del mercado.

La depreciación de divisas: un golpe a los ingresos

Uno de los factores clave que ha afectado los resultados de Telefónica en el tercer trimestre ha sido la depreciación de las divisas en sus mercados principales de América Latina, especialmente en Brasil. Este fenómeno ha impactado los ingresos trimestrales en 429 millones de euros y el EBITDA en 159 millones. Sin embargo, la política de coberturas de divisas de Telefónica ha permitido que el impacto en el flujo de caja se reduzca a solo 25 millones de euros en los primeros nueve meses de 2024.

Gracias a este enfoque, el flujo de caja libre de la empresa ha aumentado un 27,7% entre enero y septiembre, alcanzando los 1.030 millones de euros, lo que supera ampliamente el objetivo anual de incremento de más del 10%.

Una nueva etapa en su centenario

La teleco celebra este año su centenario, lo que representa una oportunidad para reafirmar su compromiso con la innovación, la calidad de servicio y la sostenibilidad. En palabras del presidente de la compañía, José María Álvarez-Pallete, Telefónica sigue avanzando en la transformación de sus redes y en la consolidación de su plan de crecimiento sostenible, con el objetivo de brindar valor tanto a sus accionistas como a sus clientes.

Para ello, la empresa sigue comprometida con su estrategia de recompensar a los accionistas y ha confirmado un dividendo de 0,30 euros en efectivo, a pagar en dos partes: en diciembre de 2024 y junio de 2025. Además, también mantiene sus objetivos financieros para el conjunto del año, con metas de crecimiento en ingresos, EBITDA y caja operativa de entre el 1% y el 2%.