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Audax salva el ataque de los bajistas pero pierde 100.000 clientes en dos aƱos
La energĆ©tica de JosĆ© ElĆas ha sabido reponerse a los movimientos bursĆ”tiles dentro de la empresa, pero la crisis de precios elĆ©ctricos le ha dejado en mal lugar
JosĆ© ElĆas, mĆ”ximo accionista de Audax / EFE
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Audax viviĆ³ un 2023 agridulce. Pese a tener cinco fondos en su compaƱĆa apostando en corto (ganan si la empresa cae en Bolsa), la energĆ©tica de JosĆ© ElĆas mantuvo el tipo. En la parte comercial, tanto en el negocio elĆ©ctrico como de gas, es donde no ha habido buenas noticias. Algo que podrĆa impactar si no logra dar la vuelta.
La compaƱĆa cerrĆ³ 2021 con 238.000 usuarios elĆ©ctricos en EspaƱa. A nivel de grupo tenĆa 518.000 suministros, con PaĆses Bajos, HungrĆa e Italia entre los principales mercados.
En 2022, en EspaƱa la cifra se situĆ³ en 156.000 usuarios elĆ©ctricos, y a nivel de grupo la cifra se quedĆ³ en 387.000. Pero la pĆ©rdida en la cartera de clientes se ha ampliado. SegĆŗn datos recopilados por ECONOMĆA DIGITAL, en base a los anticipos trimestrales de la ComisiĆ³n Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), Audax tenĆa cerca de 140.000 clientes elĆ©ctricos y 16.000 (-6.000 que un ejercicio antes) de gas en septiembre de 2023.
Eso supone, al menos en EspaƱa, un suelo para Audax de esos cerca de 140.000 puntos elĆ©ctricos, 100.000 menos que hace dos aƱos cuando empezĆ³ la crisis energĆ©tica de precios.
Un negocio complicado para Audax
La composiciĆ³n de la cartera de clientes de Audax ha sido clave en la forma de afrontar la crisis de precios, sobre todo, en el mercado espaƱol donde la volatilidad y la competencia de las energĆ©ticas verticalmente integradas es muy dura.
MĆ”s del 90% lo tiene focalizado en el segmento industrial y de pymes. Se trata de un nicho de negocio donde se necesitan grandes cantidades de electricidad para abastecer a los clientes, y precisamente ese ha sido el problema durante los dos Ćŗltimos aƱos.
Las comercializadoras independientes tenĆan que ir al mercado mayorista para proveerse de electricidad y gas, y eso, posteriormente, provoca que sus ofertas al consumidor final no fueran competitivas. Aunque Audax indica que este negocio es mĆ”s rentable, tambiĆ©n tiene mayores complicaciones en las gestiones de adquisiciĆ³n.
En este mismo escenario las grandes compaƱĆas sĆ han conseguido, sobre todo en el segmento empresarial, poder apretar los mĆ”rgenes y ofrecer promociones y ofertas ante los que no podĆa hacer nada la competencia.
Las buenas noticias
Las turbulencias energƩticas en forma de crisis de precios, que en 2023 fueron menores que los ejercicios precedentes, han convivido en Audax con los ataques de los fondos bajistas.
Esta semana, precisamente, esta figura de inversiĆ³n estĆ” de actualidad con Grifols y la entrada -Āe informe- de Gotham. Audax tiene un 5,93% con posiciones en corto, una de las mĆ”s significativas dentro de la bolsa espaƱola.
Citadel Advisors Europa (2,98%); Linden Advisors (1,07%); D. E. Shaw & Co. (0,72%); Mirabella Financial Services (0,63%); y Syquant Capital (0,53%) meten presiĆ³n a la compaƱĆa. Sin embargo, en el Ćŗltimo aƱo Audax ha sido capaz de tener su valoraciĆ³n en āverdeā, y ha llegado a escalar mĆ”s de un 5%, situando el precio de la acciĆ³n en 1,32 euros por tĆtulo al cierre de la sesiĆ³n del miĆ©rcoles.
Negocio de generaciĆ³n
La otra rama de negocio de Audax, la generaciĆ³n, ha tenido una tendencia positiva āaunque la volatilidad de los precios se ha dejado notarā. AsĆ lo recogĆa el informe semestral de 2023. La producciĆ³n de los primeros seis meses comparada con la del mismo periodo del aƱo anterior ha sido un 12% superior.
Las plantas eĆ³licas de Francia y Polonia han producido en lĆnea con el ejercicio anterior. En cambio, en EspaƱa se han producido 16 GWh mĆ”s (+21%), principalmente, por la mayor producciĆ³n solar de 64 GWh, al disponer de mayor potencia instalada, a pesar de tener un menor recurso en los parques eĆ³licos.
La facturaciĆ³n ha sido de 3.531 Mā¬ inferior, debido principalmente, a la caĆda del precio del āpoolā espaƱol que ha disminuido un 57% respecto al promedio del primer semestre del aƱo anterior.
A esta disminuciĆ³n de precio, que tambiĆ©n afecta a las plantas solares puestas en marcha, se suma la no recepciĆ³n de la retribuciĆ³n especĆfica de los parques eĆ³licos de Pedregoso y Pino que le otorgaba el RD 413/2014. Sin embargo, en Polonia la facturaciĆ³n ha sido ligeramente superior a la del mismo periodo del aƱo anterior favorecido por el PPA firmado un precio mĆ”s alto.
