BBVA prevé un alza del 2,8% del PIB pero advierte del "repunte de los escenarios de riesgo"

BBVA Research ha elevado su previsión de crecimiento económico para este año al 2,8%, medio punto más que en su previsión anterior, gracias a las ganancias de competitividad, el buen comportamiento del mercado laboral y la mejora de la renta disponible de los hogares. Con todo, advierte de que este crecimiento está sesgado a la baja por el «repunte de los escenarios de riesgo».

El servicio de estudios prevé que el buen tono de la economía se mantenga durante el primer trimestre del año, con un crecimiento del producto interior bruto (PIB) trimestral en el entorno del 0,7%, gracias a la aceleración en el mercado laboral, el mayor protagonismo del consumo de los hogares y la resiliencia en las exportaciones de servicios.

Sin embargo, los economistas del banco prevén que la economía sufra una desaceleración conforme avance el año y rebajan el crecimiento para 2026 hasta el 1,8%, una décima más que en las previsiones de diciembre pero un punto menos del alza proyectada para este ejercicio, debido a la gran incertidumbre del entorno geopolítico.

En este escenario se incluye el encarecimiento del gas, que está elevando los precios energéticos y puede impactar de manera relevante a la industria más intensiva en consumo. Por otro lado, la eurozona sigue teniendo un comportamiento más bien plano y, al tratarse del principal socio comercial de nuestro país, esto puede lastrar el avance de las exportaciones de bienes.

En cuanto al entorno geopolítico, este puede suponer un cambio en la política fiscal europea, haciéndola más expansiva de lo previsto anteriormente.

Además, la tasa de ahorro de los hogares, muy elevada, puede afectar al consumo y, señalan los economistas, «refleja incertidumbre sobre la evolución del desequilibrio de las cuentas públicas y sobre si se mantendrá la generosidad en pensiones y prestaciones de salud o si aumentarán los impuestos».