Alpha Blue Ocean desafía a José Elías (Ezentis) y Víctor Infante (Biat) con conversión de deuda

El fondo de inversión Alpha Blue Ocean (ABO) está intensificando su estrategia de conversión de deuda en acciones en dos compañías andaluzas en plena reestructuración financiera: Ezentis, bajo el mando de José Elías, y Biotechnology Assets (Grupo Biat), presidida por Víctor Infante.

Ambas han recurrido a esa vía para tratar de sanear sus cuentas y captar recursos, aunque la operación conlleva a su vez una reducción significativa para los accionistas previos y refuerza el control del fondo en estas compañías.

En el caso de Ezentis, la última conversión de deuda se ha formalizado esta semana, con la emisión de 11,5 millones de nuevas acciones a un precio de 0,095 euros por acción. Estas están suscritas por Global Tech Opportunities 30, una sociedad vinculada a ABO.

Con esta operación, la compañía ha elevado además su capital social a 499 millones de acciones, avanzando así en el proceso de reestructuración iniciado hace más de un año.

Biat, por su parte, sigue el mismo camino. En los últimos meses, el fondo ha ido ejerciendo su derecho de conversión de obligaciones en acciones, una operación que ya ha supuesto la emisión de más de un millón de nuevos títulos en dos fases, reduciendo progresivamente la deuda financiera de la compañía.

También a fecha de marzo de 2025, el capital social de Biat ha alcanzado los 3,35 millones de euros, con una cifra creciente de acciones en circulación. No es la primera vez que Alpha Blue Ocean aplica esta fórmula. La conversión de deuda en acciones le permite reforzar su control sobre las compañías en las que invierte sin necesidad de desembolsos adicionales de capital.

1.075 despidos en Ezentis

Más allá de la conversión de deuda, Ezentis sigue afrontando un panorama complejo. La compañía, que durante años ha desarrollado su actividad con normalidad en el sector de las telecomunicaciones y los servicios tecnológicos, ha reducido drásticamente su tamaño tras la crisis que la llevó a un preconcurso de acreedores en 2023.

En el último año, la plantilla ha pasado de más de 1.200 empleados a apenas 197 por el desplome del 35% del área tecnológica, en una reestructuración que ha incluido la reorientación de su negocio.

Esta pata ha sido la más afectada por la caída de la cifra de negocio de la empresa en 2024, al pasar de representar el 67% de los ingresos a ostentar el 54%. En términos generales, el grupo Ezentis ha facturado en 2024 unos 14 millones de euros, lo que contrasta con los 17 millones de 2023.

Pérdidas en Biat

En paralelo, Biat también busca su equilibrio financiero, aunque con una hoja de ruta diferente. La compañía ha apostado por el sector biotecnológico y farmacéutico como vía para alcanzar la rentabilidad, con acuerdos estratégicos como el firmado hace unos meses con la ONG suiza Medicines for Malaria Venture (MMV).

Este contrato, gestionado a través de su filial Biobide, permitirá desarrollar pruebas farmacológicas basadas en modelos con peces cebra, en un mercado con alto potencial de crecimiento.

Aun así, Biat sigue arrastrando problemas financieros y ha acumulado pérdidas. Biat ha facturado en los primeros seis meses de 2024 unos 883.000 euros, que contrastan con los 1,4 millones de euros del mismo periodo del año pasado.

El ‘beneficio’ de enero a junio ha sido negativo, con pérdidas de 1,7 millones. Esto supera en un 45% la caída de ese semestre de 2023, pero contrasta con las ganancias del año completo.