Paramés se compara con Buffett tras doblar la caída del Ibex 35
El inversor ferrolano vuelve a doblar las caídas del mercado con sus fondos y compara su 'vía crucis' con el de Warren Buffett en 1999
Francisco García Paramés sigue con su travesía por el desierto. El inversor ferrolano, conocido popularmente como el Warren Buffett español por sus éxitos al frente de Bestinver continúa sin dar con la tecla. Los cinco fondos de Cobas Asset Management (la gestora que creó a comienzos de 2017) vuelven a teñirse de rojo en un 2020 marcado por la crisis del coronavirus tras sufrir caídas que van del 6,3% de su Cobas Renta (el más defensivo, al estar expuesto a bonos y obligaciones) hasta el 29,6% de su Cobas Iberia.
El descenso en este último, que tiene una cartera de activos que está compuesta solo por acciones de empresas del mercado español y portugués, dobla al del Ibex 35. Y es que el principal índice de la bolsa española se deja un 16,5% durante 2020, casi la mitad que el fondo ibérico de Paramés, que, a pesar de todo, minimiza el valor de estas caídas y sigue confiando en una recuperación que, por el momento, sigue sin llegar.
Comparación con Warren Buffett
Y es que en su informe relativo al tercer trimestre del año, Cobas AM publica un célebre recorte de la revista Barron’s del mes de diciembre de 1999 que lleva el título ¿qué pasa Warren? En esa información se hacía mención a que Warren Buffett, el considerado como mejor inversor de la historia, podría haber pedido su «magia» después de que su gestora, Berkshire Hathaway, cerrase su primer ejercicio en números rojos desde 1990.
Paramés desliza así la idea de que la mala racha actual será solo un bache en su camino y sigue confiando en el potencial de revalorización de sus empresas en cartera. Lo hace inspirándose en el máximo exponente de la escuela de inversión value, que él mismo define en el informe trimestral. «Recordemos que un inversor en valor no busca únicamente compañías baratas basándose en múltiplos bajos (“value clásico”). Su objetivo principal es buscar ineficiencias del mercado. Como ya sabemos, el mercado siempre tiende a la eficiencia, pero en ese camino se producen momentos de una valoración incorrecta de algunos activos«, argumenta.
Los «peores» años para inversores value
Según el inversor nacido en Ferrol, «los últimos tres años y medio [los que lleva operativos su nueva gestora] han sido los peores para un inversor en valor. En los últimos 60 años, nunca el value ha estado tan barato en relativo a compañías de crecimiento«, recalca, antes de repasar situaciones «paradójicas» como la de Teekay LNG. Según defienden desde Cobas AM, la compañía de transporte marítimo va «a tener un récord histórico de resultados 2020, como estaba previsto, mientras que su cotización ha descendido un 30% en los nueve primeros meses del año» por unos vaivenes del mercado que se habrían intensificado por el coronavirus.
Entre las mayores empresas en cartera de Cobas Iberia no se encuentra ninguna con sede en Galicia, pero sí una con planes en la comunidad. Se trata de Atalaya Mining, la promotora de la mina de Touro, cuya reapertura no ha podido llevarse a cabo todavía después de que la Xunta de Galicia se amparase en dos informes «desfavorables» e «insalvables» de Patrimonio y de Augas de Galicia para evitar una posible vuelta a la actividad en el yacimiento.
