Los mercados incrementan su confianza en España

Ha habido un punto de inflexión en los últimos meses de una gran envergadura. Aunque los expertos reclaman un clima de prudencia, porque cualquier cambio macroeconómico en el contexto europeo podría varias la situación, lo cierto es que los mercados han incrementado su confianza en España.

El Tesoro Público ha colocado este jueves hasta 4.034 millones de euros en una subasta de bonos y obligaciones con los tipos de interés más bajos desde 2009.

Atrás ha quedado el complicado escenario que se vivió en julio de 2011 y 2012, dos veranos que supusieron un suplicio para el conjunto del país, y que casi obligan al Gobierno a pedir un rescate.

La demanda, este jueves, ha superado lo esperado, y se ha colocado por encima de los 8.600 millones de euros, dos veces más la cantidad adjudicada en la subasta. El mayor apetito inversor ha coincidido con la salida oficial de España de la recesión, que en el tercer trimestre ha crecido el 0,1% del PIB.

Más demana, menos intereses

El Tesoro ha colocado 2.378,83 millones de euros en la subasta de bonos a cinco años, con un tipo medio del 2,871%, frente al 3,059% de la emisión anterior, y una demanda que ha superado en 1,9 veces la oferta (2,5 veces en la subasta previa). El tipo marginal, situado en el 2,889%. Es decir, es el más bajo desde 2009.

Respecto a las obligaciones a diez años, los inversores han destinado 1.148,13 millones de euros, con una rentabilidad del 4,164%, también por debajo del 4,269% de la subasta previa.

La demanda, en este caso, ha superado en 2,6 veces la oferta (2,0 veces la emisión anterior). El tipo marginal ofrecido del 4,176% también es el más bajo de los últimos cuatro años.

Y, en cuanto al bono a trece años, el Tesoro ha colocado 506,77 millones de euros, con un tipo medio del 4.469%, inferior al 4,540% de la emisión anterior del mismo tipo de papel, celebrada en mayo, mientras que la demanda ha superado a la oferta en 2,4 veces (1,5 veces la subasta previa). El tipo marginal se ha situado en el 4,488%, también por debajo del 4,558% de la emisión de mayo.

Captada el 95% de la financiación

La colocación de deuda es la primera tras la mejora de la perspectiva por parte de la agencia de calificación crediticia Fitch, que la calificó de ‘negativa’ a ‘estable’ y confirmó el rating de ‘BBB’ del Reino de España el pasado viernes.
En este mismo mes, el Tesoro celebrará tres subastas más. En concreto, emitirá letras a 6 y 12 meses el martes 19, así como bonos y obligaciones el jueves 21 y letras a 3 y 9 meses, el martes 26.

Y en lo que va de año el Tesoro lleva captados 116.367 millones de euros dentro del programa de financiación regular a medio y largo plazo, lo que supone el 95,9% de la previsión para todo el ejercicio (121.300 millones). El tipo de interés a la emisión a 31 de octubre pasado fue del 2,57%, inferior al 3,01% de finales de 2012.

Estos datos son cruciales para que el Estado pueda disminuir su carga financiera, dentro del presupuesto de 2013, y pensando ya en 2014, con la previsión de que el capítulo por intereses de la deuda pueda ser inferior.