Las ‘telecos’ segregan 28.000 torres en EspaƱa en tres meses ante el apetito inversor
La creaciĆ³n de Totem por parte de Orange imita el modelo Vantage y el iniciado por TelefĆ³nica con Telxius
El movimiento se iniciĆ³ en Estados Unidos y mĆ”s tarde calĆ³ en Europa. La segregaciĆ³n de las torres de telecomunicaciones para disfrute de compaƱĆas como Cellnex ha pasado de ser una opciĆ³n mĆ”s a una tesis asumida por todo el sector. La tendencia se ha acelerado en el escaso recorrido de 2021: TelefĆ³nica vendiĆ³ directamente sus torres en Telxius, Vodafone las segregĆ³ en Vantage Towers y ahora Orange anuncia que harĆ” lo propio en una nueva compaƱĆa, Totem.
En total, de acuerdo a los cĆ”lculos realizados con fuentes del mercado, los tres grandes operadores en EspaƱa han dejado de tener bajo su poder 28.000 emplazamientos de infraestructuras mĆ³viles. El proceso se ha acelerado en estos dos primeros meses de aƱos con grandes operaciones corporativas de las principales firmas del sector.
Las torres segregadas suponen el 70% del total de este tipo de activos disponibles en el mercado nacional, segĆŗn los cĆ”lculos de la publicaciĆ³n especializada Tower Exchange. El porcentaje restante estarĆa en manos del operador independiente Cellnex, que no deja de crecer en Europa a base de adquirir estos activos.
La lĆ³gica de las compaƱĆas es bastante sencilla. Antiguamente las torres suponĆan un servicio diferencial en la prestaciĆ³n de cobertura en el consumidor, pero el negocio de la voz se ha convertido cada vez menos importante con el paso de los aƱos.
Las compaƱĆas ahora captan clientes a base de servicios digitales, para los cuales necesitan acometer importantes inversiones (compra de derechos de televisiĆ³n para una mejor oferta, por ejemplo). Y la falta de ingresos en el sector, cada vez mĆ”s deflacionario por la hipercompetitividad que no desaparecerĆ” hasta el baile de fusiones, invita a desprenderse de estos activos, para dejar de ser dueƱos y convertirse en inquilinos.
Orange, Vodafone y TelefĆ³nica, distintos modelos
La posibilidad de ahorro por parte de las compaƱĆas ha hecho que cada una busque distintas fĆ³rmulas pero con un denominador comĆŗn: eliminar la mayor parte de los costes de mantenimiento de estas infraestructuras. La propia EY ha calculado en un informe de las grandes ventajas que conllevarĆa esta opciĆ³n para su cuenta de resultados.
TelefĆ³nica fue pionera con la creaciĆ³n de Telxius. OptĆ³ por crear esta sociedad y abrir el capital a nuevos socios: Kohlberg Kravis Roberts & Co (conocido como KKR) y Pontegadea, el holding de Amancio Ortega. La compaƱĆa de telecomunicaciones, sin embargo, lo hizo con la condiciĆ³n de mantener el control (51% de las acciones).
Orange ha sido la Ćŗltima empresa en desvelar sus cartas
Pero este 2021 fue un paso mĆ”s allĆ” y optĆ³ por desprenderse de toda esta red: vendiĆ³ las torres de Telxius (todavĆa mantiene la unidad de cable submarino) a American Tower, que llevaba tiempo con ganas de entrar con fuerza en Europa. Y lo hizo por la puerta grande: comprĆ³ 30.722 emplazamientos de torres (aproximadamente un tercio en EspaƱa) por 7.700 millones de euros, en una operaciĆ³n que alcanzĆ³ mĆŗltiplos rĆ©cord.
Vodafone tambiĆ©n creĆ³ su propia compaƱĆa, bautizada como Vantage, pero con una diferencia. Consciente tambiĆ©n de la posibilidad de poner en valor estos activos, la idea de la firma britĆ”nica es agrupar todas sus torres de Europa en esta nueva sociedad, para mĆ”s tarde sacarla a bolsa. Es su previsiĆ³n para este 2021, en el que espera estrenarse en el parquĆ© de FrĆ”ncfort.
La Ćŗltima en unirse a la fiesta ha sido Orange. CrearĆ” la compaƱĆa Totem, que estarĆ” dirigida por un equipo diferente pero controlada desde la firma francesa. El objetivo es comenzar sus operaciones para finales de 2021 operando los 25.500 emplazamientos que tiene en sus dos grandes paĆses de Europa (EspaƱa y Francia).
No obstante, la compaƱĆa francesa abre la puerta a Ā«la posibilidad de integrar otros activosā, segĆŗn reconociĆ³ el jueves la compaƱĆa en la presentaciĆ³n a inversores de sus resultados a cierre de 2020.