BBVA Research rebaja el crecimiento de Cataluña y mantiene el de Madrid

A partir de la segunda mitad del año los avances en la vacunación, el aumento de la inversión por los fondos europeos Next Generation (NGEU), así como un entorno internacional favorable apoyarán una mayor recuperación, según el Observatorio Regional del segundo trimestre de 2021 publicado por BBVA Research.

No obstante, la recuperación, y por tanto la capacidad de aprovechamiento de la misma por las regiones, estaría condicionada por la aceleración del ritmo de vacunación, la evolución del mercado laboral, la resistencia del tejido productivo a la crisis y el impulso de proyectos que favorezcan la transición ambiental y el incremento de las competencias digitales.

Estos son algunos de los factores que han llevado a BBVA Researh a rebajar la previsión de crecimiento para este año en Baleares, con una caída de 2,3 puntos, Canarias (-2 puntos), Cataluña (-0,4 puntos) y Asturias (-0,3 puntos); mientras que las ha revisado al alza en dos décimas cada una en el caso de Aragón, Cantabria y País Vasco, y las ha mantenido en el resto de comunidades, como la Comunidad de Madrid.

Baleares, Canarias, Valencia, Aragón y Galicia liderarán

La entidad ha recordado que en el primer trimestre de 2021 se observó una ralentización generalizada de la actividad por el empeoramiento de la situación sanitaria, tanto en España como en Europa, el ‘brexit’, el encarecimiento del petróleo y la borrasca Filomena habrían frenado la recuperación del consumo y el avance de la demanda externa, a lo que se le suma la debilidad mostrada en este periodo por el turismo extranjero.

De esta forma, el observatorio de BBVA Research apunta que la economía española registrará un crecimiento del 5,5% este año, frente al retroceso del PIB del 10,8% del año pasado, si bien la estimación es un punto inferior a lo vaticinado por el Ejecutivo (+6,5%).

Según el observatorio, el crecimiento en 2021 estará liderado por Baleares, con un avance del 8%, Canarias (+6,1%), la Comunidad Valenciana (+5,9%), Aragón (+5,8%), Galicia (+5,7%) y Navarra (+5,6%).

Les siguen, igualando la media nacional, Cataluña (+5,5%), Cantabria (+5,5%), Murcia (+5,5%), País Vasco (+5,5%), mientras que por debajo quedarían Andalucía (+5,4%), Madrid (+5,1%), La Rioja (+5,1%), Asturias (+5%) y Castilla y León (+5%). Las regiones con menor crecimiento este año serán Castilla-La Mancha (+4,4%) y Extremadura (+4,2%).

Factores: petróleo, restricciones e impulso en EEUU

Entre los motivos de la revisión de las previsiones en algunas comunidades apunta el encarecimiento del petróleo, que restará en torno a medio punto al crecimiento, pero este impacto será mayor en las comunidades industriales del norte por la elevada intensidad energética de su producción.

Por otro lado, las restricciones a la movilidad afectan de forma negativa al consumo y limitan la recuperación del turismo, que está siendo algo más lenta de lo esperado, lo que condiciona el aumento de la actividad económica, principalmente en Baleares, Canarias y Cataluña.

Por el contrario, se espera que el avance de las exportaciones y las inversiones por el impulso en EE.UU. y el mayor dinamismo de Europa compense al menos en parte estos efectos negativos sobre la economía catalana, e impulse el crecimiento en Aragón, Cantabria y País Vasco.

En la Comunidad de Madrid, además, el crecimiento se ve favorecido por el dinamismo de las exportaciones de servicios no turísticos y del consumo local. En esta comunidad, y a pesar de los efectos de la tormenta Filomena, las limitaciones para salir de la región podrían estar favoreciendo un gasto interior algo más elevado, según se apunta en el Observatorio.

Baleares y Canarias liderarán la recuperación también en 2022

De cara a 2022, BBVA Research prevé que la recuperación siga estando liderada por Baleares (+11,6%) y Canarias (+10%), así como País Vasco (+7,5%), Madrid (+7,4%), Navarra (+7,3%) y Cataluña (+7,2%).

Por debajo de la media nacional de avance del PIB del 7% el próximo año quedarían Extremadura (+6,9%), la Comunidad Valenciana (+6,6%); La Rioja y Murcia (+6,5%); Andalucía, Aragón y Galicia (+6,4%); Castilla y León (+6,3%). Las regiones con un menor crecimiento serían Castilla-La Mancha (+6,1%) y Asturias y Cantabria (+5,8%).

Eso sí, el informe apuntaque el escenario de recuperación previsto para los próximos trimestres podría verse afectado por el avance de la vacunación, las consecuencias de la crisis sobre el empleo y el tejido productivo, el retraso en la aplicación de los proyectos relacionados con el programa NGEU y el consenso político necesario para acordar las reformas que necesita el país.

Además, ve necesario que las comunidades gestionen de forma rápida y eficiente los recursos crecientes a su disposición.

Los fondos europeos y la vacunación

BBVA Research prevé una aceleración de la recuperación apoyada principalmente en los avances en la lucha contra la pandemia, la implementación de los programas de los fondos europeos y un entorno internacional con políticas de demanda expansivas, sobre todo en EE.UU.

A medida que avance la vacunación y mejoren los indicadores sanitarios, se reducirán las restricciones a la movilidad, lo que permitirá dinamizar el consumo y reactivar el turismo. Así desde mediados de febrero, se observa un aumento de las compras presenciales con tarjeta. En ausencia de rebrotes, el consumo debería continuar creciendo en el segundo trimestre de 2021.

Los fondos Next Generation EU (NGEU), las reformas activadas y el dinamismo en Europa supondrán un impulso a la inversión que se notará especialmente en los bienes de equipo, lo que apoyará el crecimiento, principalmente en Navarra, País Vasco y Aragón, pero también en Galicia, Castilla y León, Madrid y Cataluña. A ello se suma el impacto de las ayudas directas recientemente aprobadas por el Gobierno de España, especialmente en Canarias y Baleares.

Por su parte, el impulso fiscal en Estados Unidos tendrá un impacto indirecto positivo a través de la mejora de la demanda europea, principalmente en los sectores de bienes de equipo y semimanufacturas. Las CCAA más favorecidas serán Murcia, la Comunidad Valenciana, Asturias, La Rioja, Navarra y Aragón.