En el mundo financiero, uno de los instrumentos más utilizados para obtener financiamiento a corto plazo y gestionar la liquidez es la operación de recompra, más conocida como repo. Este tipo de operación es clave en los mercados financieros, ya que permite a las instituciones acceder a capital de manera rápida y eficiente, manteniendo un nivel de riesgo relativamente bajo.
A grandes rasgos, una repo es una operación financiera a corto plazo que implica la venta de un activo, generalmente títulos de deuda como bonos o letras del tesoro, con el compromiso de recomprarlo en una fecha futura acordada y a un precio superior. Pero son muchos los aspectos fundamentales a tener en cuenta para comprender su funcionamiento.
Todo lo que debes saber sobre la repo en el mercado económico
En lo relativo al funcionamiento de las mismas, cabe destacar que el precio más alto al que se recompra el activo refleja el interés que se paga por el financiamiento temporal. Es decir, la repo funciona como un préstamo en el que el vendedor utiliza los títulos como garantía y paga un interés por obtener liquidez a corto plazo.
Y se trata de una operación que se compone de dos partes fundamentales. La venta inicial y el acuerdo de recompra del mismo activo en una fecha posterior y a un precio previamente pactado. Su funcionamiento, a grandes rasgos, consiste en una entidad que vende temporalmente un activo a ora parte y acuerda recomprarlo en una fecha posterior, habitualmente siendo a corto plazo.
Este tipo de operaciones se utiliza habitualmente para gestionar la liquidez, tanto por las instituciones financieras como por los bancos centrales. Las entidades financieras utilizan las repos para obtener efectivo de manera rápida sin tener que vender sus activos de forma definitiva. Por otro lado, el banco central puede usar repos como herramienta para ajustar la cantidad de dinero en circulación en la economía.
Por otro lado, es también fundamental destacar los tres distintos tipos de repos que existen. Comenzando por la repo a plazo fijo, que es aquella en la que el acuerdo establece una fecha específica en el futuro para recomprar el activo, que puede ser a días, semanas o meses. A diferencia de los repos overnight, estas operaciones tienen un plazo mayor.
Están también la repo overnight, que es el tipo más común de operación repo, donde la venta del activo se realiza con el compromiso de recomprarlo al día siguiente. Es una transacción a muy corto plazo, utilizada principalmente para gestionar necesidades de liquidez diarias.
Por último, pero no menos importante, en una repo abierta no se establece una fecha fija de recompra. El comprador y el vendedor pueden ajustar el acuerdo diariamente, manteniendo abierta la operación hasta que una de las partes decida cerrarla. Este tipo de operación otorga flexibilidad a las instituciones en la gestión de su liquidez.
